收益率的常见英文表述：Return, yield 或 interest rate

三者的含义完全相同

注：习惯上，股票常用return

其他收益率的区分:

Interest rate of return 要求回报率

affected by the supply and demand of funds in the market

Discounted rate 折现率

与interest rate可互换使用

Opportunity cost 机会成本

指次优方案下丧失的收益

Required rate of return的分解

Required interest rate of return on a security
= nominal risk-free rate （名义无风险收益率）
+ default risk premium （违约风险溢价）
+ liquidity risk premium （流动性风险溢价）
+ maturity risk premium （到期日风险溢价）

注意：
nominal risk-free rate, 名义（包含通胀）无风险收益率，即买美国国债的收益率，
其他国家有sovereign risk主权风险

Nominal risk-free rate
= real risk-free rate
+ expected inflation rate

EAR （effective annualized return）有效年化利率

Nominal rate：名义年利率 r
复利频率为 N

$EAR=(1+\frac{r}{N})^N-1 \to e^r-1$（continuous componding 连续复利，$N \to \infty$）

结论：复利频率N越大，EAR越大，与stated rate之间差异越大

注：
美国存款和贷款都是复利的；
持有T年 $HPY=(e^{r})^T-1$

Annuity 年金

计算注意点：N是期数，I/Y是每一期的利率，C/R work，流入为正流出为负

AMORT：使用计算器

P1 从哪期开始
P2 到哪期结束
BAL 尚未还本金
PRN 本金还款
INT 还的利息

三种年金的区分

ordinary annuities 普通年金，后付年金

annuity due 先付年金

$先付年金=后付年金\times(1+r) $

perpetuity 永续年金

$PV= \frac{A}{r} $

其他

rounding error 舍入误差
outstanding balance 末期余额

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